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Resumen de Cambios para Fondos de Inversión y de Capital Privado Después de la Reforma Fiscal de Trump

Impuesto de Autoempleo

  1. En términos de la Ley de Contribuciones para el Empleo por Cuenta Propia (SECA), las personas están sujetas al impuesto sobre el trabajo por cuenta propia sobre sus ganancias netas del trabajo por cuenta propia derivado de la realización de un comercio o negocio directa o indirectamente a través de una sociedad.
  2. En términos de la Sección 1402(a)(13) la participación en el ingreso distributivo de un socio limitado de una sociedad limitada (intereses, dividendos y ganancias de capital) no está sujeta al impuesto sobre el trabajo por cuenta propia.
  3. Con el fin de minimizar los impuestos sobre el trabajo por cuenta propia, los profesionales de la gestión de activos utilizan sociedades limitadas para actuar como gestores de inversiones y recibir comisiones de gestión.
  4. Los profesionales de gestión de activos tienen intereses directos de sociedad limitada en el administrador de inversiones y formarán una LLC para que sea la GP de esta sociedad limitada.
  5. Estas personas también tendrán intereses de gestión en la LLC. La compañía de responsabilidad limitada (GP) normalmente tendrá derecho al 1% del ingreso neto de la sociedad limitada. Los socios limitados en el administrador de inversiones tienen derecho colectivo al 99% restante de los ingresos netos de la sociedad limitada del administrador de inversiones.
  6. La posición del individuo es que están sujetos al impuesto sobre el trabajo por cuenta propia sobre los ingresos por honorarios asignados a la GP (1%) pero están exentos del impuesto sobre el trabajo por cuenta propia en el 99% bajo la Sección 1402 (a) (13).

Renkemeyer versus Comisionado

  1. En este caso (2011), el tribunal fiscal sostuvo que los socios de bufetes de abogados individuales en una sociedad de responsabilidad limitada no calificaban para el impuesto de autoempleo de exclusión de socio limitado
  2. El tribunal concluyó que ninguno de los socios individuales era socio limitado en los términos de la Sección 1402(a)(13), ya que participaron activamente en el negocio de la asociación de proporcionar servicios legales.
  3. Los profesionales de la gestión de activos a menudo distinguen su situación de los hechos del caso Renkemeyer porque son socios limitados en un 99% en una sociedad limitada que tiene un socio general y sería el socio general el que participa activamente.

Sands versus Comisionado

  1. En este caso (2015), se solicitó alivio de los impuestos sobre el trabajo por cuenta propia del IRS sobre los ingresos obtenidos como socio limitado en una sociedad limitada debido a la exención en la Sección 1402(a)(13)
  2. Frank Sands fue el CEO y CIO para una empresa de gestión de inversiones. El negocio operativo era propiedad (99,32%) por una sociedad limitada y el 0,68% por una compañía limitada como GP.
  3. Sands pagó el impuesto de trabajo por cuenta propia (SET) sobre los $25,000 obtenidos a través del GP, pero no sobre los $18 millones a través de la sociedad limitada. El IRS afirmó SET en la cuota de asociación.
  4. El IRS admitió que cometió un error en su determinación del SET sobre el contribuyente, pero no estuvo de acuerdo con haber afirmado el SET.

Ley de Recortes y Empleos Fiscales

  1. Una versión anterior de la TCJA propuesta derogó la exención de sociedad limitada del SET.
  2. La sugerencia que se hizo de que la Sección 1402(a)(13) debía ser derogada para que cualquier socio sea responsable del SET independientemente de su estado como socios limitados.
  3. La versión final de la TCJA no contenía la derogación sugerida.

¿Auditorías en el horizonte?

  1. La división IRS Large Business & International (LB&I) anunció el 13 de marzo de 2018 que se centra en las exenciones limitadas de los socios del SET como una de sus campañas de cumplimiento.
  2. “Los socios informan los ingresos pasados ​​a través de sus sociedades. A menos que un socio individual califique como un “socio limitado” para fines de impuestos de trabajo por cuenta propia, la parte distributiva del socio está sujeta a impuestos de trabajo por cuenta propia según la Ley de Contribuciones de Autoempleo (SECA). Algunos socios individuales, incluidos los socios de servicios en asociaciones de servicios organizados como sociedades de responsabilidad limitada de la ley estatal, sociedades limitadas y compañías de responsabilidad limitada, han reclamado de forma inapropiada que califican como “socios limitados” no sujetos al impuesto SECA “.

Bancos Offshore para la Venta y Oportunidades de Inversión

Erisa Hard Wiring: Erisa versus TCJA

Deducción Detallada Miscelánea Ahora Rechazada

  1. IRC § 67(g): TCJA revoca varias deducciones detalladas bajo la Sección 212 para los años fiscales 2018-2025
  2. Sin embargo, los gastos comerciales o comerciales de la Sección 162 aún son deducibles (sujeto a las limitaciones de “silo” bajo la nueva Sección 461(I) para “exceso de pérdidas empresariales”.
  3. Bajo la TCJA, se vuelve muy importante si un fondo se considera un comerciante o inversor cuando se trata de la deducibilidad de los honorarios del administrador.

Erisa “Hard Wired”

  1. La estructura “cableada” de ERISA permite que el dinero ERISA del 25% se mida a nivel Maestro si los Alimentadores se denominan “cableados”.
  2. Por lo tanto, si no se realizan inversiones o la administración se realiza a nivel del Alimentador y los Alimentadores son simples conductos donde el único rol del administrador de activos a nivel de Alimentador es transferir dinero de Alimentador a Master por dirección de los inversionistas.
  3. 3. Un alimentador extranjero puede ser un Inversor en un Plan de Beneficios, pero un Asset Manager no puede ser visto como un Fiduciario con respecto al Alimentador extranjero.

Erisa vs. TCJA

  1. Es la posición de ERISA que los Alimentadores no están haciendo inversiones, sino que son meros conductos; sin embargo, esto socava la posición del impuesto sobre la renta federal de los EE. UU., de que los Alimentadores de los EE. UU., son comerciantes y no inversionistas.
  2. Antes de la TCJA, se permitían ciertas deducciones detalladas misceláneas si su valor agregado excedía el 2% del ingreso bruto ajustado del contribuyente.
  3. Bajo la TCJA, esto ya no está permitido.
  4. La pregunta es, ¿La TCJA obliga a que las tarifas y las asignaciones alcancen el nivel Master y esto refuerza la solución de cableado para ERISA?

Limitación de la Sección 67/212 sobre los Gastos de la Cartera

Sección 67 (A) Derogación de deducciones de la sección 212

  1. Anteriormente, estas cantidades estaban sujetas a un piso AGI del 2% (expira en 2025)
  2. Ahora es totalmente no permitido. La pregunta debe formularse: ¿existe alguna diferencia entre no deducible y no admisible?
  3. Lo anterior afecta a los propietarios de impuestos individuales de:
    • Fondos de inversores.
    • Fondos de capital privado (sin inversiones en pasivos).
    • Cuentas administradas por separado.

4 puntos de planificación:

    • PFIC
    • Capitalización
    • Exención de comisiones de gestión

Descarga La Guía

Interés Garantizado / Sección 1061

Selección de Problemas Abiertos

1061(c) Problema de socio indirecto

  1. La Sección 1061(c) define un Interés de Sociedad Aplicable con una prueba de dos puntas:
    • Cualquier interés en una sociedad que sea directa o indirectamente transferida o retenida por el contribuyente en relación con el desempeño de servicios sustanciales por parte del contribuyente.
    • Cualquier otra persona relacionada en cualquier comercio aplicable para negocios.
  1. Entonces, ¿qué pasa con un interés sostenido por alguien “no relacionado” que no presta servicios con respecto a dicho interés en cualquier entidad que a su vez tenga un API?

1061(c) Emisión del empleado

  1. La Sección 1061(c) proporciona una exclusión: API no incluye un interés mantenido por ninguna persona que esté empleada por otra entidad que esté realizando una actividad comercial o de negocios (que no sea la actividad comercial o de negocios aplicable) y solo brinda servicios a esa otra entidad.
  2. Entonces, ¿qué pretende cubrir esta disposición? ¿Se aplicaría a los empleados de las empresas de cartera en poder del fondo?

1061(b) Regla del Tercer Inversor

  1. Algunas excepciones se enumeran específicamente en la Sección 1061(c)(4)
    • Aviso 2018-18
    • PFIC
  1. Un interés de capital que le otorga al contribuyente el derecho a compartir el capital de la sociedad proporcional a:
    • El monto del capital contribuido (determinado en el momento en que se recibe el interés).
    • El valor de los intereses sujetos a impuestos según el IRC83 a partir de su recepción u otorgamiento.

Reinversión de montos previamente asignados (ganados, sujetos a impuestos, impacto de 1.704-1(b)(2)(v)(f)

Limitaciones a los derechos asociados con el “capital” intereses recibidos a cambio del capital aportado

1061(c)(3) Activos especificados y sus períodos de tenencia

  1. La Sección 1061(c)(3) enumera activos específicos:
    • Valores
    • Productos básicos
    • Bienes inmuebles mantenidos para alquiler o inversión
    • Efectivo o equivalentes de efectivo
    • Opciones o contratos de derivados relacionados con cualquiera de los activos anteriormente listados o un interés en una sociedad para el alcance del interés de la sociedad en los activos listados.

¿El 1061 extiende el período de tenencia para la propiedad de la Sección 1231 (es decir, se exceptúan los fondos de bienes raíces?

¿El 1061 pone en tela de juicio el período de tenencia para los contratos de la Sección 1256?

¿Las acciones de REIT se ven afectadas por 1061?

1061(d) Transferencias entre partes relacionadas

1 La Sección 1061(d) parece ser una disposición contra el abuso tomada de versiones anteriores de la legislación sobre intereses mantenidos:

  • Si un contribuyente transfiere un API a una persona relacionada, el contribuyente reconoce a STCG igual al exceso del LTCG del contribuyente con respecto al interés para el año tributario atribuible a la venta o canje de cualquier activo retenido por menos de tres años, como es atribuible a intereses sobre cualquier monto tratado como STCG según 1061(a) con respecto a la transferencia de los intereses.
  • Las personas relacionadas son miembros de la familia (318(a)(1)) o cualquier persona que haya prestado servicios en el año en curso o en los 3 años calendario anteriores para el mismo comercio o negocio aplicable que el contribuyente.

¿Qué pasa si el cedente ha mantenido su API durante cuatro años?

¿La referencia en el Informe de la Cámara de Representantes a los abusos (abuso de los propósitos de la disposición, incluida la asignación de partes indiferentes al impuesto sobre la renta), cubre esta disposición?

Gran problema

  1. La Sección 1061(b) establece una excepción a la regla general de la sección 1061(a):
    • La Subsección A no se aplicará a los ingresos o ganancias atribuibles a cualquier activo que no se tenga para la inversión de cartera en nombre de terceros inversionistas.
    • Pregunta 1: En ausencia de orientación por parte del Secretario, ¿esta disposición es de aplicación automática?
    • Pregunta 2: ¿Las otras disposiciones en las que se puede confiar para proporcionar alivio a la capital del socio general a partir del 31 de diciembre de 2017?
  1. Excepción de Capital Contribuido
    • El término ‘interés de asociación aplicable’ no incluirá ningún interés de capital en la sociedad que otorga al contribuyente el derecho a compartir el capital de la sociedad proporcional a:
      1. La cantidad de capital aportado (determinada en el momento de la recepción del interés de la sociedad)
      2. El valor de dicho interés sujeto a impuestos según la sección 83 al momento de la recepción de dicho interés.
    • Pregunta 3: ¿Puede un contribuyente depender de esta excepción con respecto al cargo previamente ganado que pudo haberse retirado pero se reinvirtió? ¿Qué pasa con las cantidades gravadas anteriormente?

Elección / Conversión / Construcción de la Entidad

¿Deberían las FF tener un acarreo o una tarifa?

  • ¿Cuál es el carácter del ingreso al nivel del fondo?
    • Un fondo administrado activamente con un alto porcentaje de ganancias de ST generalmente se grava a la tasa marginal más alta
    • La nueva regla de 3 años en la sección 1061 hará más difícil que el GP se beneficie de una asignación de intereses acumulados
  • ¿Cuál es la naturaleza de las actividades del fondo?
    • Los fondos de un comerciante son deducibles, pero los fondos de un inversor no.
    • Los inversores extraterritoriales en un mini-maestro no están sujetos a la limitación
  • ¿Cuál es la estructura del GP?
    • Muchos están estructurados como LLC, que probablemente no califican para la exención de impuestos SE aplicable a los LP
  • El GP de un fondo administrado activamente puede ser mejor cambiando el incentivo de un “carry” a un “honorario”.
    • Una tarifa ganada por el GP no está sujeta al impuesto NII
    • Si un GP es un LP (o se convierte a un LP), la tarifa también está exenta de SE aparte del monto de pago garantizado.
    • La tarifa gravada a la misma tasa que el transporte para los fondos negociados activamente
    • Las implicaciones estatales y locales también deben ser consideradas para GP e inversores.

Pasivos de impuestos comparativos

 

 

     BONO GP LLC  BONO GP LP  DIFERENCIA
TRANSPORTE BRUTO(1)100.000.000100.000.00
IMPUESTO FEDERAL @ TASAS 201837,000,00037,000,000
IMPUESTO SE (2)
IMPUESTO NII (3)3.800,0003.800,000
NYC UBT (4) 2,530,000(2,530,000)
IMPUESTO SOBRE LA RENTA INDIVIDUAL NYU (RESIDENTE) (5)8,820,0008,596,854223,146
OBLIGACION TOTAL IMPUESTO49,620,00048,126,8541,493,146
     
  1. Supone que todos los impuestos gravados a la tasa más alta; ignora AMT
  2. Supone que el pago garantizado se financia a través de la comisión de gestión
  3. Supone que el neto y neto de la carga son iguales (ignora la compensación de las pérdidas)
  4. NYC UBT es 100% asignado a NYC; asume que UBT es deducciones federales 5. La tasa de NYS es 8.82%; también asume que NYC UBT es una deducción en el cálculo del impuesto del estado de Nueva York

Cambiando los gastos de gestión del GP

  1. La mayoría de los fondos no cobran comisiones de administración a la Cuenta de Capital de GP
  2. SI el GP cobra una comisión de administración y:
    • El fondo es un comerciante (por lo tanto, la comisión de administración es un gasto 162), Y
    • los mismos individuos son dueños del GP y de la empresa de gestión, ENTONCES
    • Se puede lograr un arbitraje de tasas favorables al compartir una tarifa de administración con el GP, suponiendo que la exclusión de la Sección 1402 (a)(13) de SET para socios limitados continúe aplicándose.

Una vez que el GP gana un aplazamiento de tarifas es posible

  1. Sección 409A elección de aplazamiento breve
  2. Sección 457A plan de aplazamiento que cumple con los requisitos
  3. Opción/estrategia FARS/SARS

Planificación Fiscal Para los Fondos de Inversión y de Capital en Privado EEUU

Sección 163 (i) Limitación de gastos de intereses netos

Limitación de gastos de intereses de negocios

163 (j)

Dado que la limitación se aplica a los gastos por intereses “comerciales” y no a los gastos por intereses “de inversión”, su impacto será específico y quizás no se limitará a los fondos de inversión

  1. Compañías de cartera
  2. Fondos de originación de préstamos
  3. Entidades bloqueadoras apalancadas
  4. Socios generales del Fondo de negociación

Sección 461 (I) Pérdidas Comerciales Excesivas

  1. Bajo esta sección, no se permiten pérdidas comerciales adicionales para el año fiscal actual. Son tratados como parte del NOL del contribuyente y se llevan adelante.
  2. Se permite el traspaso de NOL por un año tributario hasta un monto equivalente al 80% del ingreso tributable del contribuyente determinado sin tener en cuenta la deducción de NOL.
  3. Esto se aplica al nivel de socio después de la aplicación de las reglas de pérdida pasiva de la Sección 469.

Cuestiones

  1. Los socios o propietarios ahora están limitados a su capacidad para compensar otros ingresos con pérdidas de transferencia
    • ¿Cómo afectan las limitaciones por exceso de pérdida de negocios a la división de comisiones y asignación de un administrador de activos?
    • ¿Cómo afectan las limitaciones de pérdidas comerciales excesivas a las inversiones de un inversionista en fondos múltiples, algunos de los cuales pueden ser comerciantes y algunos inversionistas?
  1. Aplazamiento de 1 año y corte de pelo NOL en el uso de pérdidas excesivas en años futuros.

Consideraciones de UBI – Compensación

Ingresos de negocios no relacionados

Agregación de ingresos de negocios no relacionados

  1. Después de los años fiscales que comienzan después del 31 de diciembre de 2017, una entidad exenta de impuestos ya no puede perder pérdidas netas e ingresos de diferentes operaciones o negocios
  2. Cuando se determinan las entidades exentas de impuestos a la renta imponible, las ganancias netas en una empresa o empresa se basan en una actividad comercial.
  3. El ingreso sujeto a impuestos del negocio no relacionado es igual a la suma de todas las operaciones o negocios con ingresos positivos
  4. El aviso 2018-67 proporciona una guía para el cálculo del ingreso sujeto a impuesto del negocio no relacionado según la sección 512(a)(6)
  5. Para identificar negocios o negocios no relacionados:
    • NAICS propuesto para identificar negocios o negocios no relacionados. Hasta que se emitan las regulaciones finales, el uso de los códigos NAICS será razonable y de buena fe.
  1. Para identificar las pérdidas operativas netas (NOL):
    • Los NOL deben mantenerse en una base de actividad por actividad: la limitación del 80% y la prórroga indefinida. Se aplican las reglas de la sección 172.
  1. ASOCIACIONES: El aviso aborda el tratamiento de los ingresos derivados de actividades en la naturaleza de una inversión a través de asociaciones con una regla interina y reglas de transición.
    • Regla interina: el contribuyente puede agregar intereses de asociación calificados que cumplan con cualquiera de las siguientes pruebas:
      1. Prueba de minimis: no posee directamente más del 2% de las ganancias y el 2% de la participación del capital
      2. Prueba de control: directamente no tiene más de 20 % de interés de capital y no tiene control ni influencia sobre la sociedad.
      3. Regla de transición: si algún interés de asociación se adquirió antes del 21 de agosto de 2018, no cumple con la regla interina descrita anteriormente, la organización puede tratar a cada sociedad como un negocio o negocio único, incluso si la sociedad realiza múltiples negocios o negocios directamente o por debajo asociaciones de alto nivel

Informe de ingresos de negocios no relacionados

  1. El aviso 2018-67 no aborda los requisitos de presentación de informes para asociaciones a organizaciones exentas de impuestos
  2. Tampoco aborda los requisitos de información de una asociación de nivel inferior sin entidades exentas de impuestos a una asociación de nivel superior con entidades exentas de impuestos.

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Fulton Abraham Sánchez, CPA is a Certified Public Accountant, specialized in Tax Planning for Real Estate, Hedge/Equity Funds, Fintech, Crypto, Expats, IRS Debt Resolution and Offshore Strategies. You can email him to fa@fascpaconsultants.com and follow us on Facebook : FAS CPA & Consultants.

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